山东龙川对钢铁行业的观点

钢铁淡季特征显著:去库存放缓、高频需求数据回调、钢厂减产等,均显示显著的淡季特征。中长期看,5 月经济数据印证了我们此前猜测——基建将对冲地产,但效果不理想,而增量尚需等待。

矿石供应持续高压:发货量高于1900 万吨,未来供应压力仍很大,矿价跌破90 美金几乎无悬念。值得留意的是,近期地方政府对海内矿山减税,以及国有矿山因社会责任而拒绝减产,将导致本钱曲线右移,矿价底部的猜测值向下修正。

环保管理再加码:环保部4.1 亿元罚单及八部分整治污染,《大气防治考核》及《十二五减排考核》等政策快速推进,我们判定环保倒逼措施执行层面趋于成熟,效果或加速显现。结合唐山案例,环保管理的效果未必如市场预期的缓慢化和长期化。

核电项目进展超预期,关注久立特材:首先核电对久立的业绩弹性大、市场空间大;其次微观层面不少核电站建设进度(环评、选址、采购等各方面)均超预期,加之国家重提核电出口,强化中长期乐观预期。

特色数据。

5 月粗钢日均产量227.19 万吨,环比降1%;2)钢材社会库存环比降1.8%,降幅第二周放缓;3)海内矿开工率降至62%,华北仅24.5%;4)发货量1910 万吨,仍处于高位;5)河北省重点钢企利润明显回升,4 月环比增加10 倍

诚信打市场、靠质量闯天下”是我厂的经营理念和立足之本。诚信为根，质量为本、价格合理是我们的宗旨欢迎新老客户来公司参观指导或来电、来函洽淡业务。

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