低合金工字钢在旺季背景下有向估值中枢回升的阶段性反弹机会

低合金工字钢在旺季背景下有向估值中枢回升的阶段性反弹机会

整个低合金工字钢行业的盈利受制于普钢类公司的大幅亏损,2011年度净利润下降47.36%。其他细分行业,由于需求较为稳定因而业绩表现良好,特钢类实现了50.73%的净利润增长;钢管类公司实现了6.27%的净利润增长;钢构类公司实现了16.31%的净利润增长。

评级维持“中性”。总体看,我们认为伴随着春夏传统旺季,低合金工字钢行业在2012年2季度景气度将有所回升,季节性因素导致低合金工字钢需求增速开始放大,钢价将得到一定支撑,矿价伴随产量的提高可能小幅增长但幅度不会太大,盈利状况环比会继续回升,行业将继续季节性复苏。

我们维持对低合金工字钢行业中性评级,驱动行业明显改善的因素尚未出现。但短期而言,我们认为低合金工字钢股当前的估值已经显著偏离历史均值,在旺季背景下有向估值中枢回升的阶段性反弹机会。

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