低合金角铁价格‘挤泡沫’受多方制约

低合金角铁价格‘挤泡沫’受多方制约

低合金角铁价格于上周实现了时隔16个月后重归3000点的大动作，然紧随其后的回调也如期而至，导火索则依然是期钢市场资本炒作接近尾声及‘妖坯’掉头。龙川金属材料有限公司的分析师指出，低合金角铁价格冲高过快致使市场‘恐高’及观望情绪明显增加，市场的这一波回调行情正是一次修正，不过，因市场库存在超低水平的七连降，降至950万吨以下水平，以市场缺货为主的诸多积极因素将制约本轮钢价‘挤泡沫’行情的空间，低合金角铁价格阶段性反弹趋势尚未改变。

国内低合金角铁市场库存重建期远远不如往年，最高才升至1272万吨，为2010年以来同期最低水平，一方面是去年低合金角铁厂亏损过大导致产量下降明显，另一方面则是因为市场‘冬储’基本消失所致，多数中小型低合金角铁贸易商基本空库或低库运作；同时现货市场去库存也提前至3月初，房地产、基建投资回升使得钢铁下游需求加快回暖，也正是市场不断下降至低位的库存，给今年‘金三银四’钢材价格暴涨提供了基本支撑。

总的来说，宏观经济仍在回暖，造船等制造业景气度回升，基建及房地产投资增速提升落实预期强劲，终端需求基本面还在继续缓慢的改善。而低合金角铁现货资源库存短期内不可能快速回升，七连降的超低库存使得资源缺口不断扩大，而五一小长假临近，终端还有一段节前备货需求等待，成本市场及前期低合金角铁厂出厂价高位上调托底，钢材价格虽回调，但因受到多方制约，下降空间有限，笔者认为，本轮回调将控制在200~300元/吨的范围内，五一节后，在各方刺激下还将在库存被动重建前有一波拉涨行情出现，谨慎等待的同时，也勿须过度担忧。

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